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“史102”号快艇一边观测,一边瞄准目标,这时已经被“出云号”上的日军哨兵发现,出云舰上的炮塔快速转了过来。“史102”艇当机立断,在敌舰400米开外发起攻击,“轰”一声巨响,一枚鱼雷带着浓烟击中了出云舰边上的一艘趸船,当即沉没。转瞬间,第二枚鱼雷又击出,这次击中了“出云号”的尾部,但因鱼雷威力不大,“出云号”尽管尾部受创,仍不能置其于死命。

这两种常见的车祸类型中,中国版车型对车内人员的保护,普遍不如美国版。比如本田思域,中国版车型“正面25%偏置碰撞”为A(良好),“侧面碰撞”为P(较差),而美国版在IIHS的评价中这两项均为G(优秀)。

日俄战争中,该舰先是率队歼灭沙俄海参崴分舰队,随后又参加对马海战,全歼俄波罗的海舰队,对日本帝国的扩张立下不小的功劳。随后,由于日本海军舰艇的更新换代,这艘19世纪末的舰艇到一战结束就已经完全落后于时代了。1921年,“出云”舰稍加改进后被降级为一等海防舰,随后加入训练舰队承担水兵的远航训练任务,在一次次印度洋和南美航行中逐渐老朽。

从上面两组数据可以明显看出,券商行业近十年的竞争一直在加剧,以前最吃香的经纪业务现在已经给行业贡献的收入相对有限,对净利贡献那就更少了。

8月14日晚,在快艇大队副大队长安其邦的率领下,2艘史字号快艇由内河伪装渔船潜伏上海,15日清晨抵达黄埔江之龙华。16日上午,由海军学校教育长兼江阴江防司令欧阳格亲自带人,在外滩一带侦察敌舰队情况,部署了攻击“出云号”的方案。考虑到需要隐蔽出击,决定由“史102号”快艇单独担任主攻,“史171号”快艇担任接应。

在补足甲午战争带来的军费亏空后,这笔巨额赔款的62%被用于扩充军队,其中海军扩充经费高达1.7亿日元。仰赖着中国的赔款, 1896年日本政府计划新一波武力强化计划,海军的强化方案称为六六舰队(战舰6艘、装甲巡洋舰6艘),出云号巡洋舰便是利用这笔款项向英国订制的装甲巡洋舰。出云号于1898年开工,1900年返国服役,在日俄战争期间成为日本帝国海军的作战主力。

只要有诚意,在中国造出高品质的车并不难。在中国汽车保险安全指数(C-IASI)发布的评测结果中,丰田奕泽和凯美瑞在“车内乘员保护”方面的成绩就是全优,某些指标比美国版还要好一些。这说明,不是能不能做好的问题,只是想不想做好的问题。

整体来看,券商的业绩在改善,但是幅度并不是特别明显,行业龙头中信证券的业绩也是一样,在牛市并没有特别突出,但好的是,中信证券的净利润在2017年逆势增长,2018年虽然下滑,也好于行业平均数,在行业内还是非常优秀的。

“车内乘员保护”差距明显

既然测试方法如出一辙,测试结果也就能直观对比。一比不要紧,大家马上看出了一些蹊跷,同一款车,中国版居然不如美国版“耐撞”,比如某车在美国IIHS侧面碰撞得到了G(优)的最好评价,在国内的C-IASI测试中B柱断裂,仅得了最低评价P(较差)。

“出云”号在1900年竣工时,绝对是当时世界上数一数二的装甲巡洋舰:标准排水量9750吨,长132.28米,宽20.94米,吃水7.27米,航速20.75节,装备8英寸主炮4门,6英寸14门,12磅速射炮12门,2.5磅炮8门,450毫米鱼雷发射管4具,全舰包覆了50毫米-180毫米不等的克虏伯渗碳钢装甲,而在指挥的司令塔处的装甲更高达360毫米。该舰在返回日本后,成为日本第二舰队长官上村彦之丞的旗舰,他统帅着日本最好的6艘装甲巡洋舰。

保险公司要为车辆事故买单,这个测试是为保险公司办事的,不存在吃汽车厂商软饭的冲动,相对客观公正。

当晚8时许,借着夜幕掩护,“史102”艇上面覆盖了伪装,悄悄驶出董家渡封锁线,直扑停泊于黄浦江外滩码头的“出云号”。过了董家渡封锁线,很快就到“出云号”停泊的外滩附近。这时天色已暗,黄浦江上,不仅有日本舰船,而且有英美法等国的船只,“史102”艇只得迂回前进,寻找目标。驶到外滩码头附近,见到“出云号”二桅杆三炮塔的舰体,周边停泊着一些小炮艇,还有被日军强征来的多艘舢板,情况复杂,不易下手。

近十年整个券商行业的盈利水平逐年下滑,其主要原因就是行业竞争加剧,业务同质化严重,很难区分哪家券商强或者不强。

由上海民族资本家刘鸿生的弟弟刘吉生、宋子文的弟弟宋子良暗中出资,在海军方面的协助下,他们请人购买两枚意大利制造的水雷,并挑选王宜升、陈兰藩等6名潜水员,设法趁着夜色,悄悄地潜游到“出云号”的尾部安放水雷,实施引爆,将舰体尾部的动力装置炸坏,使其无法动弹,再用飞机投弹炸沉。

最后多说一句,有一款车更吊诡:美国版的别克昂科威也是中国生产的,在IIHS碰撞测试中各个项目全优(G),而中国版“正面25%偏置碰撞”仅得到M(一般),比美版低两个等级,“侧面碰撞”等到A(良好),比美版低一个等级——同一个工厂生产的同一款车,是怎么出现这种差异的?

(本文图片为网络资料)

在“小偏置碰撞”和“侧面碰撞”两个项目中,中国版车型的表现尤其差,得优率仅有25%和33%。

何况中国已经是全球汽车产销第一大国,对各汽车品牌来说地位举足轻重,供应中国市场的车型即便不是全球质量最好,至少也不应该差。而我们看到,同一款车,中国版的不光是安全性差一些,在配置、车内空气质量控制等方面也往往有差距,特别是某些豪华品牌,质量好不好不说,车内释放“毒气”的丑闻被屡屡曝光,这种置车主健康于不顾的做法让人心寒。

简单来说,2018年测试的12款中美共有车型中,有10款中国版车型安全性不如美国版。分别是:本田雅阁、大众迈腾(对应车型为美版帕萨特)、奔驰C级、日产西玛(美版Maxima)、别克昂科威、大众途观L、现代领动、本田思域、宝马3系、起亚智跑。

未来券商行业的机会在哪?

如果放在十年前国内证券公司收入来源基本都是手续费及佣金收入,根据麦肯锡数据显示,2009年该项收入占比券商总收入高达79%,到2017年只占到券商行业的30%。

14日上午10时30分,我轰炸机6架袭击“出云号”,投弹3枚,两弹落于舰左近处。11时22分,3架轰炸机炸弹命中“出云号”。15日下午3时30分,我机1架冒着暴风雨轰炸“出云号”,遭舰上高炮反击,反复交战20分钟。16日上午11时半,我轰炸机7架飞临“出云号”上空,重磅炸弹落于日邮船码头,距“出云号”仅20多尺,“出云号”受重伤。“为中日甲午海战以来日本海军舰队首次遭到中国的攻击”。

接下来,我们还是重点看看中信证券虽然在行业内是龙头企业,但从近十几年业绩表现来看,给股东带来的投资回报率似乎并不高,主要原因是什么?

中国版IIHS让一些车露馅儿了

又一个从水下进行爆破炸沉“出云号”的方案确定,这次出场的,是两个豪门子弟。

熟悉近代世界海军史的人们大多知道,上一艘“出云”是日本侵华舰队的旗舰。然而对于熟悉近代海军史的人们而言,“出云”与中国的渊源,远不止于一个旗舰的名号。

请▲IIHS碰撞测试的权威性在全球首屈一r

据史料记载:1937年8月14日8时40分,空军第2大队副大队长孙桐岗率领诺斯罗普式轰炸机21架,从安徽广德空军基地起飞,直线飞行220公里抵达沪市上空,主要目标就是轰炸“出云号”及其护卫舰只。它们分成两个编队,一队轰炸敌军司令部、码头、仓库等军事设施,一队轰炸“出云号”等舰艇。

其中,“车内乘员安全”是最核心的一项,也是大家最关心的一项,毕竟保命主要靠它。这一大项中设4个分项:正面25%偏置碰撞、侧面碰撞、车顶强度、座椅/头枕,测试方法基本照搬了美国的IIHS,评价结果的形式也照搬IIHS,分为G(优秀)、A(良好)、M(一般)、P(较差)四档。

空军和海军对“出云号”的几次袭击均未得手,而日军的防范越加森严。

根据Wind数据显示,截至到4月9日晚间,35家券商披露的营业收入合计300.68亿元,环比增长48%,同比增长57.19%;净利润合计148.30亿元,环比增长58%,同比增长62.27%。行业龙头中信证券(600030-CN;06030-HK)三月份营收同比增长16.9%,环比增长28.9%;净利润同比增长50.5%,环比增长72.8%。

未来整个券商行业既面临机遇也面临挑战,例如,像科创板的成立,对于中信证券这种投行优势比较明显的券商,会带来比较丰厚的利润,另外,国内证券行业逐渐对外开放,外资控股券商成立,既会对内资券商形成竞争,也会带来新的盈利模式,使国内券商行业走出同质化、无新盈利增长点的囧境。

战时和战后中日双方资料均称,敌第三舰队旗舰“出云号”曾被我机袭击炸伤,但未击沉。比较可靠的说法是,“出云号”经中国海空军的几番攻击,遭受重创。后被拖回日本,因损伤过重,修整工程过大,只得派为日本海军学校的练习舰。1945年7月24日,出云舰没有逃脱覆灭的下场,被美军飞机炸沉于大海之中。

中国汽车保险安全指数(C-IASI)2018年共测试了两批车型,第二批的测试结果近日公布。两批测试中,共有12款中美同时销售的“全球车”,一对比就让人心生沮丧:12款美国版汽车的“车内乘员保护”4个项目全优,而中国版只有两款车(丰田凯美瑞和奕泽)拿到了全优。

2018年12月18日,日本内阁通过了新版《防卫计划大纲》和未来五年《中期防卫力整备计划》,首次公开、明确提及要把现役的“出云”级“直升机驱逐舰”改造为“多用途母舰”。

与此同时,国民政府海军也发动了一次传奇色彩颇浓的袭击。这次主要战斗部队是位于江阴的海军电雷学校所属的三支鱼雷快艇大队,这个大队曾从英德两国进口了15艘鱼雷艇,分别编组成为“岳飞”“史可法”“文天祥”中队。

另外,2009年那会上市券商公司并不多,持有券商牌照的公司也不多,行业竞争不激烈,平均佣金率高达万分之14,到2017年行业平均佣金率只有万分之3.4,2018年这个数据估计已经跌破万分之3了,低点佣金率不到高点1/4。

再看看中国版的途观L,由于A柱钢材强度不足,尤其是上半部分明显弯曲,严重威胁到驾驶人的安全,所以在“正面25%偏置碰撞”也得到了差评P(美国版在IIHS的评价中为G(优秀))。

券商行业竞争加剧是主因?

这里边当然有市场环境的因素,比如美国的IIHS率先于2012年推出全球首个“正面25%偏置碰撞”测试项目,引发美国市场对于正面小角度碰撞的关注,各汽车厂商纷纷跟进,对车身结构、安全带和气囊系统进行了有针对性的改进。而我国此前没有相关的权威测试,汽车厂商就会感觉这方面有“空子”可钻,出现了“偷工减料”的做法。

1937年8月底的一天深夜,黄浦江上传来两声剧烈的声响,“出云号”剧烈的晃动起来。原来潜水员在出云舰尾部进行了爆炸,可惜那两颗意大利水雷威力还是不够,没能把“出云号”炸沉。这次爆炸,使出云舰尾部严重受损,炸死日军士兵4人,炸伤8人,日军气急败坏,出云舰也采取更加严密的防范措施。

可惜,空军的一系列轰炸行动都未使“出云号”完全瘫痪。

为什么中国版会比美国版差?

1945年11月20日,“出云号”除籍。2013年8月6日日本新舰举行下水仪式,“出云号”卷土重来。

最后,我们在来谈谈中信证券乃至整个券商行业还有机会吗?

当然了,佣金率大幅下滑,行业内的公司都逃不掉,包括中信证券,加上经纪业务在券商的营业收入中占比逐渐下滑,证券市场的成交量暴增逐渐对于券商行业的影响就不再像以前那么显著了。但在行业低谷期,淘汰一些没有竞争优势的券商,龙头企业的市场份额却逐渐提升,中信证券2018年在经纪业务的市场份额6.09%,同比提升7%,排名保持行业第二。

以前经常听到质疑的声音,认为国产的合资车质量不如进口车,但很少有实锤。这次中国汽车保险安全指数(C-IASI)引进美国IIHS的测试标准,一测之下,某些中国版“全球车”在安全性方面的不足就露馅了。

1932年一二八事变爆发,日本海军遂调遣“出云”舰奉命停泊在上海江面,成为第一外遣舰队旗舰。2月2日,日本海军中央部将长江一带第一遣外舰队之外的舰船编为第三舰队,以“出云”舰作为旗舰。在一二八事变和淞沪会战中,“出云”舰多次引领第三舰队对上海的军民目标开炮射击。“出云”也因此变成了日本海军在中国横行的符号。

由于太平洋战争的第一枪是由日本航母打响,此次是二战结束后日本第一次宣布将拥有真正意义上的航母。

中国版车型在安全性方面差,主要是差在“正面25%偏置碰撞”和“侧面碰撞”两项。

中信证券于2016年入选港股百强,2017年、2018年在整个券商行业业绩低迷的背景下,中信证券却连续两年净利润增速跑赢同行业。那么,2018年中信证券能否再次入选港股百强榜单呢?敬请密切留意2019年5月24日(星期五)在深圳中洲万豪酒店举行的「港股100强」

“中国汽车保险安全指数”主导方为“中保研”和“中国汽研”,而中保研的出资方主要是8家财产保险公司。“中国汽车保险安全指数”是为保险公司服务的,评测的四大项分别是“耐撞性与维修经济性、车内乘员安全、车外行人安全、车辆辅助安全”,分别对应大家熟悉的车损、车上人员、三责等险种。

▲2018年C-IASI第一批车型车内乘员安全

现实中的车祸,真正迎面相撞的少(除非司机喝多了、瞌睡了或是吓傻了,否则都会有避险动作),比较多的情况是车头某一侧发生碰撞。“正面25%偏置碰撞”模拟的就是这种情况,以64公里的时速,让车头一侧的四分之一撞击刚性壁障,检验车内假人的受伤程度和车辆结构的损坏程度。

“出云”级直升机驱逐舰是日本海上自卫队有史以来建造的最大的作战舰艇。首舰于2013年8月6日下水,满载排水量26000吨。2014年9月21日-22日期间,出云号首次离开舾装码头,开赴外海海试。2015年3月25日交付日本海上自卫队并举行交舰成军仪式,成为第一护卫群的新旗舰。二号舰舰体2015年2月完工,2015年8月27日下水,命名为加贺号,继承二战珍珠港事件突击航母之一加贺号航空母舰舰名。2016年8月2日,加贺号离开工厂开始海试。

好的一点是,现在券商已经过了最艰难的时刻,像去年的股权质押风险已经化解,经纪业务对营收的占比也已经大不如以前,另外,像中信证券这种大型券商的经纪业务,从近两年公布数据看虽然收入还在下滑,但市场份额却在提升。

今年来A股急速上涨,不知是不是大牛市,但成交量三月份以来却一直维持在1万亿上下,是去年三月份成交量的一倍多,已经处于2015年A股大牛市巅峰的成交量。

在3月26日发布的研究报告中,C-IASI遗憾地表示:在车内乘员安全方面,全球车型中美测评结果差异依然明显。

“全球车”,执行的应该是同样的质量标准,比如东风本田就宣称:“严格按本田技术标准生产和检测,保持全球同一品质”——为什么中国版的思域,安全性不如美国版的呢?

为什么中国版思域的侧面碰撞会得到差评?从媒体放出的图片看,思域的B柱严重向内弯曲侵入,下端甚至发生断裂。国版思域的B柱结构与美国版并无不同,差距应该主要出在了所用的钢材上,很可能是钢材强度不足导致B柱变形量过大并且被撕裂。

按理来说,券商行业作为直接受益者,加上强周期特性、投资收益的回暖,业绩增速会非常可观,但实际情况似乎并不乐观。

先简单说说“中国汽车保险安全指数”。这是一套汽车测试评价规程,由于和全球公认比较权威的美国IIHS(公路安全保险协会)的碰撞测试颇有相似之处,并且“撞出”本田思域、大众途观L等热门车型的车身安全问题,这个指数很快声名鹊起,每发布一批车型测试结果,都会引发强烈关注。

事实上,中国的军队曾经把炸沉“出云”号当成重要任务。“一二八”事变期间,十九路军的敢死队员曾经潜水炸伤“出云”舰,但未造成值得一提的损伤。抗战全面爆发后,国民政府军队多次组织空袭和水面偷袭,以击沉这艘日本在华的战舰。

1895年中日签订《马关条约》,清帝国按约在三年内支付赔款白银两亿两,加上《奉天半岛返还条约》的赎金(即广为人知的“赎辽费”)、威海卫驻军费、白银“成色十足”的损失和“镑亏”等等杂项,总额超过2.4亿两白银,约合4000万英镑,3.65亿日元。这相当于日本当时4年的预算总额。

中日甲午战争以中国的失败而告终,学生打败了老师。而且还从老师口袋里掏出了大把的金钱武装自己。

从中信证券历年净利润率来看,是一年不如一年,今年来股市快速走强,成交量暴增,也没有使其利润出现暴涨,财华社认为,其主要原因是行业经纪业务竞争加剧,不管从经纪业务占比营收规模来看还是从净利润率看都大不如以前。

还有一种常见的车祸类型,是被其它车撞到了侧面(比如在路口遭遇抢行)。“侧面碰撞”测试,是用时速50公里的可变形壁障(模拟其它车辆),去撞击车子驾驶员一侧的侧面,撞击中心大概就是车的B柱位置。

更重要的还是汽车厂商的诚信和道德问题。既然是“全球车”,就应该对各国的用户一视同仁,提供全球统一的质量标准,厚此薄彼是不厚道的,偷工减料是不道德的。